“寶武合并”并非偶然，46號(hào)文揭開鋼鐵重組大幕

9月22日下午，國資委發(fā)布公告表示，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，同意寶武重組，重組之后寶鋼集團(tuán)有限公司更名為中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司，作為重組后的母公司，武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司整體無償劃入，成為其全資子公司。

至此，持續(xù)了三個(gè)月之久，寶武合并的一系列“懸疑”終于有了初步的答案。不過硝煙既起，繼寶鋼武鋼重組后，也許鞍鋼和本鋼的實(shí)質(zhì)性重組將接棒登場(chǎng)。

今年鋼鐵行業(yè)的主題是去產(chǎn)能

從今年2月國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》以來，全國及多省市已經(jīng)明確給出了具體的去產(chǎn)能目標(biāo)，就全國而言，要用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1-1.5億噸，行業(yè)兼并重組取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，資源利用效率明顯提高，產(chǎn)能利用率趨于合理，產(chǎn)品質(zhì)量和高端產(chǎn)品供給能力顯著提升，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)預(yù)期明顯向好。

今年5月，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在召開的央企“瘦身健體，提質(zhì)增效”會(huì)議上就提出，2016-2017年兩年時(shí)間央企要率先壓減10%左右的鋼鐵和煤炭產(chǎn)能。一周之后，李克強(qiáng)總理考察了武鋼集團(tuán)，并在現(xiàn)場(chǎng)將武鋼集團(tuán)納入了鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的試點(diǎn)。

9月份，國務(wù)院發(fā)布了主要針對(duì)鋼鐵行業(yè)兼并重組的46號(hào)文件——《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》，這是鋼鐵業(yè)去過剩產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的頂層設(shè)計(jì)方案。據(jù)介紹，《指導(dǎo)意見》設(shè)定的總目標(biāo)是，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%~70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團(tuán)內(nèi)，其中包括8000萬噸級(jí)的鋼鐵集團(tuán)3家~4家、4000萬噸級(jí)的鋼鐵集團(tuán)6家~8家，和一些專業(yè)化的鋼鐵集團(tuán)，例如無縫鋼管、不銹鋼等專業(yè)化鋼鐵集團(tuán)。

6月底正式開啟的寶鋼、武鋼重組，正是落實(shí)此份文件的一項(xiàng)重要舉措。

寶武>寶+武

從鋼鐵主業(yè)上看，寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)均以板材為主，根據(jù)中聯(lián)鋼提供的數(shù)據(jù)，板材在寶鋼、武鋼的產(chǎn)量占比分別達(dá)到70.1%和56.3%，并且寶鋼主打冷軋系列，其冷軋板卷和鍍鋅占比分別為17.6%和11.3%，冷系總體占比達(dá)37.6%，武鋼冷系則為26.8%。由于產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)相近，重組后部分品種尤其是冷軋系列集中度和市場(chǎng)占有率將得到提高，包括汽車板、家電板等，合并后市場(chǎng)占率可能將超過50%。

從市場(chǎng)布局來看，雙方在華南地區(qū)均有產(chǎn)能布局（寶鋼湛江、武鋼防城港項(xiàng)目），整合后惡性競(jìng)爭(zhēng)等現(xiàn)象將大幅減少。此外武鋼在華中市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大，寶鋼在華東市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)較大，合并有利用于優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)。

下一組會(huì)是鞍鋼和本鋼么？

圍繞《指導(dǎo)意見》總目標(biāo)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組從現(xiàn)在至2025年將分三步走：第一步是到2018年，將以去產(chǎn)能為主，該出清的出清。同時(shí)，對(duì)下一步的兼并重組作出示范，例如目前寶鋼武鋼的兼并重組；第二步是2018年~2020年，完善兼并重組的政策；第三步是2020年~2025年，大規(guī)模推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組。

寶武結(jié)束后，鞍山鋼鐵集團(tuán)公司和本溪鋼鐵集體公司會(huì)是寶武之后的第二個(gè)重組大案么？

根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2015年，全國粗鋼產(chǎn)量8.04萬噸，年產(chǎn)量在1000萬噸以上的鋼鐵企業(yè)30家，其中國有企業(yè)23家，規(guī)模在前14位的國有鋼鐵企業(yè)有：河鋼集團(tuán)（4774萬噸）、寶鋼集團(tuán)（3494萬噸）、鞍鋼集團(tuán)（3158噸）、首鋼集團(tuán)（2855噸）、武鋼集團(tuán)（2577萬噸）、山東鋼鐵集團(tuán)（2169萬噸）、馬鞍山鋼鐵股份有限公司（年產(chǎn)1880萬噸）、渤海鋼鐵集團(tuán)（1626萬噸）、河鋼集團(tuán)唐鋼公司（1542萬噸）、本鋼集團(tuán)（1499萬噸）、華菱鋼鐵集團(tuán)（1487萬噸）、萊蕪鋼鐵集團(tuán)（1446萬噸）、日照鋼鐵控股集團(tuán)有限公司（1399萬噸）、包鋼集團(tuán)（1186萬噸）。

鞍鋼集團(tuán)于2010年5月由鞍山鋼鐵集團(tuán)公司和攀鋼集團(tuán)有限公司聯(lián)合重組而成，是國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)。旗下有A股上市公司鞍鋼股份和*ST釩鈦。本鋼集團(tuán)是由本溪鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和北臺(tái)鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司等合并重組而成，現(xiàn)已形成年產(chǎn)2000萬噸優(yōu)質(zhì)鋼材的生產(chǎn)能力，年銷售收入超1000億元。旗下有A股上市公司本鋼板材。

鞍鋼集團(tuán)與本鋼集團(tuán)同處遼寧省，直線距離約100公里。鞍鋼是寶鋼、武鋼之外唯一一家鋼鐵央企，本鋼則是遼寧省屬國企，二者的產(chǎn)能均十分客觀。2005年，雙方曾經(jīng)有過一次重組史，聯(lián)手成立過鞍本鋼鐵集團(tuán)，不過僅限于掛牌和合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

毋庸置疑的是，這場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的兼并重組潮將在央企的帶動(dòng)之下開始，如果兼并持續(xù)進(jìn)行，更多的國有鋼鐵企業(yè)會(huì)加入合并重組行列。

2016年鋼鐵行業(yè)短期仍處于低位運(yùn)行

受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，2016年主要下游如建筑業(yè)、機(jī)械、汽車、能源、造船、家電等行業(yè)依舊持續(xù)2015年的需求低迷、生產(chǎn)萎靡的狀況，加上本身鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)依然面臨了虧損和行業(yè)洗牌，2016年鋼鐵行業(yè)短期仍處于低位運(yùn)行。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

國內(nèi)投資拉動(dòng)力不足，產(chǎn)業(yè)調(diào)整進(jìn)入關(guān)鍵期，產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)重，多重原因?qū)е滦陆?xiàng)目持續(xù)減少，目前存量改造市場(chǎng)占比進(jìn)一步提升，冶金行業(yè)短期內(nèi)仍呈低位運(yùn)行，據(jù)gongkong統(tǒng)計(jì)，2016年2季度冶金行業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品應(yīng)用規(guī)模近7億元，同比下滑超過6%。

Note：API (Automation Purchasing Index ,自動(dòng)化用戶采購指數(shù))=自動(dòng)化用戶當(dāng)季（當(dāng)年）采購額同比增長(zhǎng)率*100

行業(yè)產(chǎn)能過剩短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，環(huán)保壓力愈增，同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，“僵尸企業(yè)”將十不存一，進(jìn)一步降低生產(chǎn)需求。預(yù)計(jì)下季度冶金行業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品應(yīng)用規(guī)模將持續(xù)下滑趨勢(shì)。

工控網(wǎng)市場(chǎng)分析師——周博